美银调查：AI周期依然繁荣，八成投资者认为半导体交易最拥挤

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【美银调查：AI周期依然繁荣，调查八成投资者认为半导体交易最拥挤】

⑴ 美国银行的周期资最新月度调查显示，约56%的依然易最拥挤基金经理通过“繁荣”一词来描述当前的AI周期，显示大多数受访者认为市场仍在持续上升，繁荣吸引更多资金参与，成投只有21%认为已进入“狂热”阶段，半导9%则认为处于“获利了结”阶段。体交

⑵ 调查对象涵盖管理总资产约4650亿美元的调查投资者，调查时间为6月5日至6月11日。周期资结果显示，依然易最拥挤FOMO心理仍在推动新的繁荣资金流入这一交易主题。

⑶ 高达80%的成投受访者认为持有全球半导体股票是当前市场上最拥挤的投资，这一数据创造了历史新高，半导反映出资金在AI硬件领域的体交集中度极高。

⑷ 尽管AI相关投资持续强劲，调查投资者对科技板块的超配比例已从33%轻微下调至26%，全球股票的超配比例也从50%降至38%，这可能表明部分机构正在调整其对集中风险的暴露。

⑸ 接下来的关注点在于AI应用的盈利能否消化当前的估值溢价，以及半导体行业订单的景气变化，以此判断“繁荣”阶段何时转向下一个周期。