根据花旗的花旗最新研究报告，该行对黄金短期前景持谨慎态度。通胀态度霍尔木兹海峡的压力持续关闭以及高能源价格导致投资者热情减弱，市场对潜在的对加抛售风险表现出担忧，这与黄金的息预响加历史表现一致。尽管中国因强劲的期影强黄期走投资需求和人民币升值，每年在黄金进口上的金短谨慎支出接近3,000亿美元，从而支持金价在历史标准下的花旗较高水平，但投资需求整体下降，通胀态度尤其是压力在印度之外的零售市场也是如此。
霍尔木兹海峡的对加僵局加剧了通胀压力，导致市场对美联储加息预期上升，息预响加进而通过提高实际利率和强势美元对金价形成压力。期影强黄期走花旗对黄金短期走势的金短谨慎金价目标设定为每盎司4,300美元，在重大避险事件发生时，花旗金价可能会低于这一水平。
花旗表示，只要霍尔木兹海峡保持部分或大部分关闭，其对黄金的谨慎态度将持续，至少在市场完全消化这种不确定性之前。不过，该行仍然计划在长期构建黄金头寸。当霍尔木兹海峡局势缓解时（新基本情境预期为7月），当前的宏观黄金逆风（如高实际利率和强美元）将减轻，金价可能会回升。
在霍尔木兹海峡的关闭时间延长、能源价格持续高企的情况下，市场忧虑或将从“无衰退的通胀”转向“滞胀”，这对央行而言是一个严峻挑战。历史上，在滞胀期间，股票和债券回报率为负，而贵金属的表现则相对较好。世界黄金协会的最新数据显示，金条与金币的需求仍然强劲，珠宝需求表现出韧性，央行的需求也有所回升。与此同时，中国和印度作为全球最大的黄金消费市场，由于政策变化和货币走势，显示出需求趋势的差异。
分享这篇文章：